Boletim Focus eleva projeção da taxa Selic para 13,75% ao ano em 2026

O mercado financeiro subiu para 13,75% ao ano a estimativa para a taxa básica de juros ao final de 2026, conforme dados do Boletim Focus divulgados pelo Banco Central nesta segunda-feira (9). A revisão alinha a expectativa dos analistas ao patamar atual da Selic, refletindo a postura cautelosa da autoridade monetária frente às pressões inflacionárias.

A convergência entre a projeção de fechamento do ano e a taxa em vigor é uma movimentação comum nesta reta final do calendário. Com poucos meses restantes, o mercado tende a ajustar suas apostas ao nível estabelecido pelo Comitê de Política Monetária (Copom), que recentemente optou por manter os juros em 13,75%.

Pressão inflacionária e projeção do IPCA

A manutenção dos juros elevados reflete um cenário em que as expectativas para a inflação permanecem acima do teto perseguido pelo governo. A projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 ficou estacionada em 5,22%, enquanto a estimativa para 2027 subiu de 4,76% para 4,90%, engatando a quarta alta seguida.

Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta central de inflação é de 3% ao ano, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Na prática, isso significa que a variação do IPCA deveria oscilar estritamente entre 1,5% e 4,5% para cumprir o objetivo oficial.

Como instrumento principal de controle de preços, a Selic mais alta encarece o crédito e desestimula a demanda por consumo e investimentos. Embora ajude a conter a inflação, o aperto monetário prolongado impõe desafios adicionais à recuperação e expansão da atividade econômica.

Perda de fôlego no PIB e projeção do câmbio

Em relação à produção nacional, o mercado voltou a reduzir as expectativas de crescimento. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2026 recuou de 1,76% para 1,75%, enquanto a projeção para 2027 caiu de 1,20% para 1,15%.

De acordo com o IBGE, a economia brasileira expandiu 0,5% no segundo trimestre de 2026 ante os três meses anteriores, acumulando alta de 1,9% em quatro trimestres. Por fim, no mercado cambial, a estimativa para o dólar em 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35, permanecendo em R$ 5,40 para 2027.